Khi thị trường bất động sản khu công nghiệp đang bước vào giai đoạn cạnh tranh khốc liệt với sự đổ bộ của nhiều “ông lớn” trong và ngoài nước, một thông tin khiến giới đầu tư không khỏi lo lắng: Công ty CP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB) – chủ đầu tư dự án khu công nghiệp hơn 4.200 tỷ đồng tại Bình Dương – đang nợ thuế gần 125 tỷ đồng, chỉ trong vòng 6 tuần đã tăng thêm gần 40 tỷ đồng.

Nợ thuế phình to giữa lúc mở rộng đầu tư

Theo báo cáo của Chi cục Thuế khu vực XVI, tính đến ngày 30/4/2025, tổng số tiền thuế chưa nộp của KSB và các công ty con đã chạm ngưỡng 125 tỷ đồng, trong đó Công ty mẹ nợ 50,3 tỷ và hai công ty con chuyên về phát triển KCN cũng nợ hơn 70 tỷ đồng. Điều đáng chú ý là, con số này đã tăng gần 48% chỉ trong vòng hơn một tháng rưỡi, từ 84 tỷ đồng hồi cuối tháng 2/2025.

Áp lực này đến đúng thời điểm KSB đang triển khai một loạt dự án công nghiệp quy mô lớn, đặc biệt là KCN Đất Cuốc mở rộng 523ha và KCN Hoa Lư 348ha, với tổng vốn đầu tư cộng dồn lên tới gần 6.000 tỷ đồng.

Bức tranh tài chính: Doanh thu tăng, tiền mặt “cạn”

Mặc dù quý I/2025, KSB ghi nhận doanh thu thuần 127 tỷ đồng (tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 36 tỷ đồng (gấp 4 lần), song tiền mặt chỉ đạt 21 tỷ đồng, trong khi hồi đầu 2024 từng đạt 702 tỷ đồng.

Điều này cho thấy dòng tiền đang căng thẳng, buộc công ty phải chuyển hướng từ vay ngắn hạn sang vay dài hạn để đảm bảo dòng vốn triển khai các dự án. Nợ vay dài hạn tăng thêm hơn 130 tỷ chỉ trong 3 tháng, vượt mốc 660 tỷ đồng.

Rủi ro nào cho siêu dự án KCN 4.200 tỷ?

Với chiến lược mở rộng tổng quỹ đất khu công nghiệp từ 900 ha lên 1.500 ha trước năm 2030, KSB đang đón đầu làn sóng FDI mới tại Bình Dương và vùng Đông Nam Bộ. Tuy nhiên, gánh nặng nợ thuế nếu không được xử lý kịp thời có thể gây khó khăn khi tiếp cận các dòng vốn mới, ảnh hưởng đến tiến độ các dự án đang triển khai.

Đặc biệt, trong bối cảnh Bộ Tài chính siết chặt thanh tra và xử lý doanh nghiệp chây ỳ nghĩa vụ thuế, rủi ro pháp lý và uy tín doanh nghiệp cũng là yếu tố đáng lo đối với nhà đầu tư, đối tác và các đơn vị cung ứng vật tư, thi công cho dự án.

Chiến lược giữ đà phát triển: Bài toán “vừa đi vừa gỡ”

Mặc dù đang đối mặt với áp lực tài chính, KSB vẫn thể hiện quyết tâm phát triển thông qua hàng loạt kế hoạch mở rộng mỏ đá, đầu tư công nghệ khai thác và nâng cấp chuỗi sản xuất – cho thấy đây là giai đoạn chuyển đổi mang tính chiến lược.

Theo các chuyên gia, nếu KSB giải quyết được nghĩa vụ thuế trong ngắn hạn và kiểm soát chặt dòng tiền đầu tư, thì tiềm năng tăng trưởng từ bất động sản khu công nghiệp vẫn rất rõ ràng, đặc biệt tại các vùng vệ tinh như Tân Uyên, Bắc Tân Uyên và Lộc Ninh.

Tổng kết

Với vị thế là một trong những doanh nghiệp nắm giữ quỹ đất KCN lớn nhất tại Bình Dương, KSB vẫn đang là cái tên thu hút chú ý của giới đầu tư. Tuy nhiên, trong bối cảnh nợ thuế chồng chất và dòng tiền mỏng, công ty sẽ cần một chiến lược tài chính khôn ngoan để duy trì đà tăng trưởng và đảm bảo tiến độ siêu dự án 4.200 tỷ không bị “chậm nhịp” trên bản đồ phát triển công nghiệp miền Nam.

Chuyên Gia Tư Vấn BĐS Tara Le
Liên hệ tư vấn: 0917.839.686