Dù đồng USD đang trên đà suy yếu trên thị trường quốc tế, tỷ giá USD/VND vẫn đối mặt với nhiều áp lực từ bên trong. Theo dự báo của MBS, có thể tăng đến 5% trong năm nay, và đây là những yếu tố đáng chú ý nhất nhà đầu tư cần quan tâm.

📈 Tỷ giá USD tăng do đâu?

Trong 6 tháng đầu năm 2025, chỉ số DXY – thước đo sức mạnh đồng USD – giảm tới 12%, mức thấp kỷ lục kể từ năm 1973, kéo theo sự lạc quan về khả năng hạ nhiệt tỷ giá toàn cầu. Tuy nhiên, tại Việt Nam, vẫn tăng 2,6% so với đầu năm, và có thể lên tới 5% trong nửa cuối năm vì 2 nguyên nhân chính:

1. Xuất khẩu chững lại – Nhập khẩu tăng mạnh

1. Sau giai đoạn tận dụng các ưu đãi thuế quan tạm thời, hoạt động xuất khẩu của Việt Nam đang chững lại rõ rệt. 
2. Theo báo cáo PMI tháng 6, đơn hàng xuất khẩu giảm tháng thứ 8 liên tiếp, mức giảm mạnh nhất trong 2 năm qua. 
3. Thặng dư thương mại nửa đầu năm đã giảm tới 34,4% so với cùng kỳ 2024, chủ yếu do kim ngạch nhập khẩu tăng 18%, trong khi xuất khẩu chỉ tăng 14,4%. 

➡️ Nguồn cung ngoại tệ từ xuất khẩu giảm, trong khi cầu tăng khiến áp lực tỷ giá USD/VND càng lớn.

2. Chênh lệch lãi suất VND – USD nới rộng

1. Lãi suất tiền gửi VND có xu hướng giảm trong khi lãi suất USD giữ vững, khiến dòng vốn ngoại khó ở lại. 
2. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm VND có lúc chạm đáy 15 tháng ở mức 1,3%, trong khi FED chưa vội giảm lãi suất cho đến ít nhất quý 4/2025. 
3. Điều này khiến chênh lệch lãi suất âm, gây áp lực lên tỷ giá, đặc biệt trong bối cảnh dòng vốn đầu tư gián tiếp (FII) đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn. 

💵 Tỷ giá USD/VND cuối năm 2025: Dao động 26.600 – 26.750 đồng/USD

1. Tỷ giá liên ngân hàng kết tháng 6 đã đạt 26.118 đồng/USD, tăng 2,6% so với đầu năm. 
2. Trên thị trường tự do, đã lên tới 26.430 đồng/USD. 
3. Với bối cảnh hiện tại, MBS dự báo tỷ giá USD/VND cuối năm sẽ dao động trong khoảng 26.600 – 26.750, tăng khoảng 4,5% – 5% so với đầu năm.

   

⚠️ Tác động đến bất động sản & đầu tư tài chính

1. Nhà đầu tư ngoại có thể tạm hoãn kế hoạch giải ngân do biến động tỷ giá khiến chi phí đầu tư tăng. 
2. Doanh nghiệp nhập khẩu vật liệu xây dựng có thể chịu áp lực lớn hơn khi giá USD tăng. 
3. Thị trường bất động sản cao cấp cũng bị ảnh hưởng khi tỷ giá tăng kéo theo tâm lý chờ đợi điều chỉnh giá đầu vào. 
4. Ngược lại, doanh nghiệp xuất khẩu có thể tận dụng cơ hội chênh lệch tỷ giá để tăng lợi nhuận nếu giữ được đơn hàng.

Chuyên Gia Tư Vấn BĐS Tara Le
Liên hệ tư vấn: 0917.839.686