Sau nhiều tháng duy trì ở mức thấp nhất trong nhiều năm, lãi suất ngân hàng đang có dấu hiệu “nóng” trở lại khi tín dụng toàn hệ thống tăng mạnh, vượt xa tốc độ huy động vốn có thể trở thành áp lực. Các chuyên gia nhận định, quý 4/2025 sẽ là giai đoạn bản lề với khả năng lãi suất tiết kiệm và cho vay cùng nhích lên nhẹ, phản ánh nhu cầu vốn tăng mạnh vào cuối năm.

Tín dụng tăng kỷ lục – Áp lực trở lại với lãi suất huy động

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), tính đến cuối tháng 9/2025, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 13,4%, mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi tăng trưởng huy động chỉ đạt 9,7%.
Chênh lệch này khiến thanh khoản hệ thống dần thu hẹp, buộc các ngân hàng phải tính đến việc tăng lãi suất huy động để hút tiền gửi, đặc biệt là nhóm ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP).

Một số ngân hàng đã ghi nhận tăng trưởng tín dụng vượt 20%, cho thấy nhu cầu vốn đang tăng nhanh hơn khả năng huy động, tạo áp lực lớn lên mặt bằng lãi suất trong những tháng cuối năm.

Ngân hàng Nhà nước vẫn ưu tiên ổn định, nhưng biên độ nới lỏng thu hẹp

KBSV cho biết, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng có kiểm soát nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8% của Chính phủ.
Tuy nhiên, bức tranh vĩ mô cho thấy dư địa hạ lãi suất gần như không còn, khi:

1. Thanh khoản hệ thống giảm do tín dụng tăng mạnh.

2. Áp lực tỷ giá tăng nhẹ ở một số thời điểm.

3. Nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp tăng nhanh trong quý 4.

Do đó, mặt bằng lãi suất huy động được dự báo sẽ tăng nhẹ 0,2 – 0,3 điểm %, chủ yếu ở nhóm ngân hàng TMCP. Ngược lại, nhóm ngân hàng quốc doanh (Vietcombank, BIDV, VietinBank, Agribank) được dự báo sẽ giữ ổn định để định hướng thị trường.

Lãi suất cho vay nhiều khả năng đã “chạm đáy”

Sau giai đoạn giảm mạnh đầu năm, lãi suất cho vay hiện đã chững lại trong vài tháng gần đây.
Theo các chuyên gia, mặt bằng hiện tại gần như đã chạm đáy, do:

1. Nền kinh tế phục hồi rõ nét, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất và bất động sản.

2. Lãi suất huy động tăng trở lại, làm thu hẹp biên độ lợi nhuận (NIM) của ngân hàng.

3. Các ngân hàng cần duy trì biên độ an toàn tài chính để đảm bảo bền vững lợi nhuận.

Vì vậy, trong quý 4/2025, lãi suất cho vay có thể tăng nhẹ 0,2 – 0,5 điểm %, chủ yếu ở các khoản vay trung và dài hạn. Tuy nhiên, mức tăng này không đủ để đảo chiều chính sách tiền tệ, mà chỉ mang tính điều chỉnh kỹ thuật để cân bằng cung – cầu vốn.

Dự báo: Mặt bằng lãi suất vẫn thấp, phù hợp cho đầu tư và tiêu dùng

Dù có thể tăng nhẹ trong quý 4, mặt bằng lãi suất tiết kiệm và cho vay của Việt Nam vẫn ở mức thấp nhất trong 10 năm qua.
Điều này giúp:

1. Doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận vốn hơn, giảm chi phí tài chính.

2. Thị trường bất động sản và chứng khoán có thêm động lực phục hồi.

3. Người gửi tiền có thêm lựa chọn gửi kỳ hạn dài để hưởng lãi cao hơn.

Các chuyên gia dự báo, trong năm 2026, xu hướng lãi suất ổn định và linh hoạt sẽ được duy trì, tùy thuộc vào diễn biến kinh tế toàn cầu và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Kết luận

Quý 4/2025 được xem là giai đoạn “cân bằng mới” của thị trường lãi suất.
Mặt bằng lãi suất có thể nhích tăng nhẹ nhưng vẫn duy trì mức thấp lịch sử, phù hợp với mục tiêu thúc đẩy đầu tư, tiêu dùng và ổn định kinh tế vĩ mô.
Nhà đầu tư và doanh nghiệp cần theo sát diễn biến này để chủ động tái cơ cấu danh mục tài chính, tận dụng cơ hội trong giai đoạn thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Chuyên Gia Tư Vấn BĐS Tara Le
Liên hệ tư vấn: 0917.839.686